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La economía colombiana ya siente el mayor impacto por la recesión en EU
A medida que se contrae la actividad económica en Norteamérica, bajan las exportaciones de las empresas nacionales hacia ese país, aumentando así el desempleo

a medida que la economía de Estados Unidos siga cayendo, el impacto en la actividad del país será mayor debido a la dependencia colombiana de ese mercado. Varios analistas ya apuntan a que la actividad se contrajo más de lo previsto en el último trimestre. Se habla de una tasa trimestral anualizada cercana al -7 por ciento, casi dos veces mayor que el dato preliminar que se conoció a finales de enero de 2009.Este sería el resultado más malo en términos de la gestión económica en Estados Unidos desde marzo de 1980, superando el dato de marzo de 1982. El historial en tiempos modernos señala que en septiembre de 1958 cayó -10.44 por ciento, en junio de 1980 -7.83 y en marzo de 1982 -6.4 por ciento.Por ejemplo, la crisis de 1958 supuso para Colombia una fuerte devaluación del peso, bajo un esquema de tasa de cambio fija, porque el país no tenía casi reservas internacionales para mantener el nivel de importaciones.De acuerdo al analista del Bancolombia Daniel Ignacio Niño, “puede que el Producto Interno Bruto, PIB, trimestral sea levemente mejor comenzando el 2009 en Estados Unidos, gracias a un menor déficit de balanza comercial. Para nosotros la noticia supone un mayor contagio, pues en el dato se observa que cayeron fuertemente las importaciones de Estados Unidos. Puntualmente las compras a América Latina cayeron en febrero un 36.4 por ciento y las compras a Colombia, que representan casi el 37 por ciento de las ventas al exterior de nuestro país, un 34.2 por ciento”.Señala el experto que esta desaceleración en el ritmo de ventas al exterior supone para las empresas colombianas una sustancial reducción del ingreso percibido. Finalizando el 2008, la caída en las exportaciones reales colombianas implicó estimar una contracción de las exportaciones en el PIB del último trimestre del orden del -5 por ciento.Mayor contagioEl mayor contagio sobre la actividad económica en el ingreso de las empresas y los hogares en Colombia y en el nivel de inversión en bienes de capital en el 2009, como señalan las importaciones de enero, permiten suponer un mayor recorte de tasas de interés esperado por parte del Banco de la República para el próximo 20 de marzo a 100 puntos básicos, lo que las dejaría en 7 por ciento.Este evento sería favorable para que la economía local tenga un punto de partida, con base en el cual convivir con un entorno externo más estable en la segunda parte del año, y pueda como tal alcanzar tasas de crecimiento superiores al 1 por ciento para todo el 2009.La magnitud de la contracción del último trimestre en Estados Unidos ha estado acompañada de dos eventos que no se han observado en la economía colombiana: una restricción severa del crédito y una pérdida de riqueza de los hogares inmensa. Ambos son más complejos que el golpe en el ingreso al que se enfrenta la economía. Están asociados a prácticas insanas en el otorgamiento del crédito en el pasado, con requisitos y niveles de endeudamiento de los hogares incoherentes con los de sus ingresos, así como con la compleja situación del valor de los activos financieros en los que ahorran los hogares desde hace décadas.Algunas de estas circunstancias se presentaron en Colombia en 1999, como una pérdida muy importante en el valor de la vivienda, pero no son hoy elementos que amenacen la economía y hacen una sustancial diferencia entre Estados Unidos y Colombia. Desde el segundo trimestre de 2007, la Reserva Federal cuantifica una caída en el bienestar o en la riqueza de los hogares cercana a 13 trillones de dólares, similar al producto interno bruto de Estados Unidos en el 2008. Para tener una idea, ¡ello equivale a 72 veces el Producto Interno Bruto de Colombia!Esta semana supimos que en los últimos tres meses del 2008, el crédito de los hogares en Estados Unidos se contrajo 2% y la riqueza de los hogares cayó 5.1 trillones de dólares; es decir, 9% en el bienestar total de las familias, que sería la mayor registrada en la historia de ese país.Las caídas del precio promedio nacional de la vivienda de 26% en las principales 20 áreas de Estados Unidos y del mercado de acciones de 56% , la segunda mayor en la historia del mercado de renta variable en Estados Unidos después de 1930, explican esta relevante caída de la riqueza de los hogares. Sin duda estos números dificultan más el acceso al crédito y la disposición a consumir de los hogares, como lo comprobó la caída de las importaciones en febrero. En Colombia la menor actividad, el menor ingreso y las peores perspectivas deben desacelerar el crecimiento de la cartera y llevar al sistema financiero a ser cuidadoso y riguroso sobre la capacidad de endeudamiento de los hogares y de las empresas. Tal racionalidad, si bien afecta en el corto plazo, indica mejores perspectivas y mayores fortalezas de la economía a mediano y largo plazo, sin que desacelerar sea sinónimo de cerrar el acceso al crédito.